No mundo das criptomoedas, as stablecoins são o único ativo que tem uma trajetória previsível. Mas as stablecoins não vêm apenas em uma forma. Diferentes stablecoins têm suas próprias dinâmicas, benefícios e desvantagens, dependendo da categoria em que se enquadram. Então, vamos discutir os quatro principais tipos de stablecoin de criptomoeda.
1. Stablecoins apoiadas pela Fiat
A moeda fiduciária não é apoiada por uma mercadoria física, como um metal precioso (não mais, pelo menos). O dinheiro fiduciário é emitido por um governo como uma moeda não fiduciária (apoiada em commodities), embora ainda dependa de um equilíbrio entre oferta e demanda para manter o valor. O dólar americano, por exemplo, é moeda fiduciária (embora costumava ser não fiduciária quando era lastreada em ouro).
Portanto, uma stablecoin lastreada em moeda fiduciária é atrelada e apoiada por qualquer ativo que não seja lastreado por uma mercadoria física. A maioria das stablecoins lastreadas em fiat são apoiadas em uma proporção de 1:1. Por exemplo, USD Coin (USDC) é uma stablecoin lastreada em uma proporção de 1:1 em relação ao dólar americano, o que significa que um USDC é equivalente a um dólar. Assim, para cada USDC que entra em circulação, um dólar americano é mantido em reserva.
Embora as criptomoedas apoiadas por fiat sejam mais estáveis do que as criptomoedas típicas, elas são centralizadas. Isso é para que a proporção de 1:1 com suas garantias possa ser mantida. Isso significa que as autoridades centrais controlam o USD Coin, que exige que os usuários confiem em estranhos ao investir em stablecoins lastreadas em fiat.
2. Stablecoins com suporte de criptografia
Como o nome sugere, as stablecoins apoiadas por criptomoedas são apoiadas por criptomoedas. Isso pode parecer um pouco paradoxal, pois as criptomoedas tradicionais são tão voláteis que muitas vezes seria impossível vincular uma stablecoin a uma na proporção de 1:1. Bem, as stablecoins apoiadas por criptomoedas não funcionam exatamente da mesma forma que as stablecoins apoiadas por fiat, pois não usam um peg 1:1.
Em vez disso, as stablecoins lastreadas em criptomoedas são frequentemente supercolateralizadas para compensar a probabilidade muito alta de que a garantia usada sofrerá uma mudança de preço. Isso geralmente é conhecido como “compromisso de segurança”.
Veja o Dai (DAI), por exemplo. Essa stablecoin pode ser emprestada da plataforma de empréstimos MakerDAO, desde que o mutuário deposite alguma garantia criptográfica. No momento, os usuários podem usar Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Compound Token (COMP) e USD Coin (USDC). Qualquer pessoa que queira emprestar DAI deve depositar mais garantias do que está recebendo. E, se sua garantia perder muito valor enquanto é depositada, eles podem ter que liquidá-la e devolver o DAI emprestado.
O Wrapped Bitcoin (WBTC) é outro exemplo de uma stablecoin apoiada em criptografia. Embora esta moeda exista na blockchain Ethereum, ela é apoiada pelo Bitcoin. De fato, o projeto Wrapped Bitcoin atualmente detém mais de 280.000 BTC como reserva para o WBTC, com o Ethereum sendo usado como garantia.
3. Stablecoins lastreadas em commodities
As stablecoins lastreadas em commodities são lastreadas em commodities físicas, como ouro, prata ou petróleo. Até mesmo imóveis podem ser usados como garantia para esse tipo de stablecoin. De certa forma, as stablecoins lastreadas em commodities são uma representação digital de um valioso ativo do mundo real. Mas por que alguém precisaria disso?
As stablecoins apoiadas em commodities são particularmente úteis para aqueles que acham difícil colocar as mãos em materiais preciosos literais, mas ainda querem investir neles. Investir em uma stablecoin lastreada em commodities, digamos uma lastreada em ouro, dá ao investidor algo que possui o mesmo valor da garantia e pode ser liquidado quando desejado. E, como o valor desses ativos não é tão volátil quanto o de moedas fiduciárias ou criptomoedas, investir em stablecoins lastreadas em commodities pode ser uma rota mais segura.
O ouro é geralmente a garantia mais popular a ser usada para stablecoins lastreadas em commodities. Veja o Paxos Gold (PAXG), por exemplo. O valor de um PAXG está atrelado a 1:1 ao valor de uma onça troy fina de uma barra de ouro London Good Delivery. No momento da redação deste artigo, isso fica em torno de US $ 1.800, embora o preço flutue diariamente.
Tether Gold (XAUt) é outro exemplo de stablecoin lastreada em ouro. Como o Paxos Gold, um token XAUt é atrelado a 1:1 ao valor de uma onça troy de ouro em uma barra London Good Delivery, então seu valor também está em torno de US$ 1.800.
4. Stablecoins algorítmicos
Ao contrário dos outros tipos de stablecoin discutidos aqui, as stablecoins algorítmicas não são apoiadas por outros ativos. Em vez disso, eles são ditados por algoritmos de computador projetados para manter o valor. Embora uma stablecoin algorítmica possa ser atrelada a (ou seja, ter seu preço correspondido a) outro ativo, ela não possui nenhuma garantia. Os algoritmos usados por esse tipo de stablecoin geralmente controlam a disponibilidade da moeda, que, por sua vez, pode controlar seu valor.
Você pode ter visto o termo “establecoin algorítmico” nas notícias em maio e junho de 2022 durante a queda das duas criptomoedas da Terra, Luna e TerraUSD. A última dessas duas moedas, TerraUSD, era uma stablecoin algorítmica atrelada (não apoiada) ao dólar americano que manteve seu valor por meio de seu relacionamento com Luna (LUNA).
Se o preço da Terra excedesse um dólar em valor, parte seria queimada, mas se caísse abaixo do dólar, alguma LUNA seria queimada. No entanto, uma série de eventos levou os investidores a despejar seu UST, o que causou um enorme aumento na oferta. E, como costuma ser o caso na indústria de criptomoedas, o preço de uma moeda provavelmente cairá se a demanda for baixa e a oferta for alta. Isso também causou uma enorme queda no preço do LUNA.
A catástrofe UST/LUNA é uma lição sobre por que as stablecoins algorítmicas são arriscadas. Sem garantias legítimas, a chance de desestabilização dos preços é consideravelmente maior. No entanto, as stablecoins algorítmicas não requerem centralização, nem precisam ser controladas por uma entidade central, que fala com a estrutura descentralizada que os entusiastas de criptomoedas respeitam e confiam.
Stablecoins têm um futuro emocionante na indústria de criptomoedas
Ao contrário da maioria das outras criptomoedas, as stablecoins oferecem aos investidores um nível muito mais alto de confiabilidade em termos de valor. Embora as stablecoins possam e tenham travado antes, essa ocorrência é muito menos provável para elas do que para as criptomoedas tradicionais. Portanto, se a volatilidade do mercado de criptomoedas está deixando você desanimado, confira algumas das grandes stablecoins disponíveis para ver se elas podem funcionar para você.
